孙正义:世界最强独角兽猎人
作者:梁凯杰
2020-01-07
摘要:如果你有3兆资金,你会想怎么投资、年报酬率多少才满意?这个问题的答案不容易,但我们或许可以参考孙正义的答案。

“他是下一波科技浪潮的关键,比亚马逊的贝佐斯、特斯拉的马斯克更具影响力。”美国财经媒体CNBC这样形容日本软银集团董事长孙正义。

他非常了解科技业、具有国际观,同时也极度投入工作。影响力更胜贝佐斯、执行力超越马斯克,如今,这位科技巨人正要准备再度抡起一张标示着未来趋势的大旗,以风起云涌的气势,塑造CNBC所称的“下一波科技浪潮”。

软银集团的新闻发布会上,孙正义首次松口,软银集团旗下最让外界惊叹的“愿景基金”,即将筹备第二期,而且规模将和第一期完全相同,再度叩关十兆日元的“孙正义门槛”。

软银股东会,孙正义志得意满地公布愿景基金2018年惊人报酬率;对于基金投资者,一年之间,它创造29%的回报,而对能够兼收投资收益与管理费用的软银来说,这一年,愿景基金更创造了62%的报酬。在股东会中,孙正义再次对外宣示,愿景基金即将推出“第二弹”。

一个多月的时间,孙正义用一次又一次的宣示,再度让自己站到科技趋势舞台最抢眼的聚光灯下。目的,自然就是为了愿景基金2。

那么,什么是愿景基金?

 私募界哥斯拉

横扫科技新创产业链

2017年5月20日,孙正义正式成立这档以“科技新创”为主要投资对象的基金,既然是锁定科技新创,布局的就是科技生活的未来趋势。

刚开始,基金募集的资金规模是917亿美元,隔年再增加到970亿美元,不仅是有史以来全球最大的科技基金,事实上,2018年全球创投基金募集的总金额也不过780亿美元,愿景基金之于其他私募竞争对手,完全像是个走错赛道的选手。

大手笔用“哥斯拉”等级的巨额资金布局未来,愿景基金逐渐谱出缜密的科技生态系,开始塑造你我日常生活。即使你不认识孙正义、没听过愿景基金,但在我们的生活中,已经愈来愈难完全不接触到愿景基金投资的公司。

愿景基金最大的投资,是“交通与物流”领域,当今三大共享交通服务业者Uber、滴滴、Grab,都是孙正义与愿景基金的投资项目。

另一方面,从销售婴幼儿用品的First Cry,到线上教育App的作业帮;从生产有机食品的新农业公司plenty,到风格贴近无印良品、销售均一价格单品的Brandless;从办公室租赁的wework,到商用通讯软件的Slack又或者,从研发AI(人工智能)机器人的Brain Corp,到专精IOT(物联网)工业应用的OSIsoft        ……都有愿景基金的资金,孙正义布局的,是要在未来全方位融入生活中的科技产业链。

对于这份“快速改写人类生活”的成绩单,美国知名财经杂志《Fast company》在今年年初大幅报导,并且留下这样一句提问:“生活在‘孙正义的世界’,你准备好了吗?”

而愿景基金的成就,也不只体现在生活上;若从财务数字着手,愿景基金的成绩单更是具体鲜明。

 懊悔没能投资亚马逊

种下超规格募资决心

愿景基金之所以能有这样的成绩,和孙正义以超高额募资造就的规模经济脱不了干系。在论坛上,他也分享了自己在投资路上的心路历程,愿景基金目标设定如此庞大,源自于当初没能在IP0(首次公开募股)前投资亚马逊、百度、eBay等公司的失败经验,“当时都已经几乎要和贝佐斯谈好亚马逊的投资了,结果回到国内,董事会成员提醒后,我才想到,我们没有足够的钱!”

错失机会的悔恨,促成了孙正义要募就要募到最多钱、要做就要做到最好的决心,而他也采取了最适合这个目标的投资策略,“以前的投资,像是用鱼竿钓鱼,但用鱼网捞鱼,才是最快速、最有效率的。”孙正义在股东会上,如此比喻自己投资模式的转变。

现在,愿景基金2就是孙正义极力编织的下一张鱼网,而他这张准备进一步塑造未来生活的网,又将撒向何方?

孙正义很擅长化繁为简,他能在多元无穷变化的世界里,找出当下应该专注的重点。而在付诸执行上,孙正义有一个对未来的想象蓝图(picture),他看到了对应的东西,就会把它塞进去。

从最高层次看,孙正义始终认为,未来是人工智能的时代,即将发生的“奇点”,将以人工智能为轴心带来资讯革命——一场比农业革命、工业革命,甚至是比网络革命,都要来得更剧烈的重大变革。

在论坛中,孙正义语出惊人:“人类的平均智商是100,智商超过180、200的人,我们称之为天才。那未来的人工智能呢?他们的智商能够到多少?我认为是IQ一万。”敢于想象、敢于表达、甚至敢于实践,这是孙正义最与众不同的地方。

 投资未来的预言家

预测人类将从初级制造中解放

孙正义不只是那种只会天马行空想象未来的“预言家”,终究,他是一位投资者,而作为一位投资者,现在的孙正义,聚焦在哪些未来场景?首先,是一个“人类不再从事制造工作的世界”。

他曾这样描绘未来,“机器人取代人类进行初级的生产工作,直接满足人们的基本生活需求;人类将更有时间专注在‘以人为本’的职业中,例如艺术、设计、音乐、娱乐等。”而即使最低生活已获得保障,人们仍有动机为了更高品质的生活彼此竞争、追求成功,这份动机会继续推动创新与技术革命。孙正义在机器人上的布局同样被看好,软银集团底下的Softbank robotics非常值得关注,它会是未来两年内也跟着IPO的项目之一,而且很可能在明年东京奥运就能够看到一些示范展演。另一方面,孙正义也乐于投资娱乐事业,包括从事旅游饭店、订房住宿的0Y0 ,还有整合职业运动周边商品销售的Fanatics、帮助人们照顾宠物的Wag,甚至,连现在流行的“抖音”,其母公司字节跳动,都是愿景基金的旗下投资之一。

 他的投资对应他的想象

疾病不再致命、自驾车满天飞

第二个孙正义认为将在未来发生的重要现象,是人类寿命将大幅度延长,甚至超过100岁,疾病不再“致命”。 孙正义认为,许多人类现在无法克服的医学困难,未来,比我们聪明的人工智能将会代替我们找出办法克服。

对医疗发展充满着想象,也让愿景基金投入了不少资金在医疗领域的新创公司,例如提供基因检测的10x Genomics、研究如何终结艾滋病或埃博拉病毒等传染疾病的Vir Biotechnology、优化癌症检测程序的Guardant以及开发新药的Roivant。其中,Guardant 甚至已经在2018年10月挂牌上市。

最后,孙正义也认为,在不久的将来,“将不会再有车祸发生,周围的一切交通都会转为自动驾驶,甚至是在空中飞行。”

孙正义拿美国纽约第五大道的黑白照片作为示意图:“从照片上可以看到,在1900年,可以看到马是最重要的交通工具,只有1%的人是乘坐汽车;但在1913年,只剩下1%的人骑马。对比现今21世纪,或许,到了2035年,会只剩下1%的人还自己开车,也说不定。”

看好自驾车的普及,也让愿景基金投入最多资金在“交通与物流”类别。愿景基金旗下隶属于通用汽车的GM Cruise正是专门投入自驾车研发的公司,其他如开发人工智能驱动自驾车技术的Nauto、设计生产无人驾驶送货车的Nuro,甚至是从提供共乘服务、最后跨足自驾车领域,大众耳熟能详的Uber 或滴滴等,通通在愿景基金的篮子里。

三个鲜明的未来场景,对应到各自聚焦的投资项目,但真正要能发挥“改写未来生活”威力的核心触媒,是让愿景基金底下投资的所有新创企业,成为一片包围网,全面覆盖、甚至垄断各种未来服务。这是孙正义打造“科技新创生态系”的精心算盘。

拥有超高额十兆日元资金的愿景基金,在全球362家新创独角兽公司中囊括82家,但它不只撒钱投资,进一步还让这群独角兽们彼此串联,搭配软银集团旗下既有的其他事业,建立起一个新创科技帝国。

 新创科技帝国崛起

投资囊括全球两成独角兽公司

谈到这个新创生态系的威力,身为被投资公司之一Katerra的CEO麦可•马克斯(Michael Marks),感受非常深刻,他在接受专访时表示:“我们和愿景基金投资的印度CYO公司已有许多合作,目前正在进行的是与愿景基金合资在中东设立的分公司。未来,也即将与Wework合作。Katerra是一家以创新科技制造建筑物的公司,“Katerra既是科技业也是建筑业。”标榜在工厂内就把建筑物部分物件组装完成,借此降低生产成本并提高成品品质。

通过马克斯的经验可发现,愿景基金带给新创公司的不只是“资金”,更有隐藏的“商机”,愿景基金让新创公司有互相支援的机会。“如果不是愿景基金,我的公司不可能成长到现在这样的规模。”马克斯用非常强烈的语气,表达愿景基金对Katerra的重要性。

马克斯这句话的含义,从远在美国硅谷一场座谈会上的一番话,或许可以获得更多解释。愿景基金旗下的美洲区执行合伙人杰弗里•霍森伯德是这么说的:“愿景基金并不总是出价最高的一方,但我们过去曾有过非常多次经验,虽然出价比其他私募基金低,但最终仍赢得了投资案。”

可以发现,对新创公司来说,金额并不是唯一考量,在资金以外的领域,的确有一些事情是其他私募无法做到的,而只有愿景基金能够实现。霍森伯德继续阐述:“软银集团旗下拥有Sprint、雅虎日本、软银电信、ARM以及愿景基金遍布全球的被投资公司,这让我们得以胜出。”

 若你是想打世界杯的新创

“愿景基金就是你最想合作的对象”

而除了资金、商机,人才网络的交换,也是愿景基金能够提供的重要资源之一。从新创公司的角度看待这个生态系统,满溢着机会;转个方向思考,也就代表着愿景基金底下的独角兽们,俨然形成一片创新服务的包围网,这正是孙正义建立愿景基金生态系的最大企图,“规模经济”,乃至于“话语权”。

一般创投不会想投的标的,但愿景基金有办法,因为它拥有足够的资源,把它的规模拉大。直白地讲,愿景基金的规模,已经大到能够帮助孙正义实现他对未来的想象。

对未来的精准想象,再加上能够将想象转变成实际商机的愿景基金生态系,这让孙正义对科技发展的蓝图,就像是一本有能力自我实现的未来趋势预言书,无论是投资人或经营者,都该细细阅读拆解。

但即使对未来的轮廓有些想法,从付出行动,到成功建立一个科技生态系,绝不是一蹴而就。能够建立如此规模的新创产业链,除了庞大的资金额度与精准的眼光,优异的投资策略也是愿景基金的成功秘诀之一。

从最源头的标的筛选开始,愿景基金就采用一套极为严格的投资雷达做侦测。以往,孙正义的投资,时常因为决策快速而被媒体形容为“总能在几分钟内拍板定案”,但这样的形容,掩盖了背后团队所做的努力;这些团队的目标极为明确,就是“只投资走到哪都能适用的商业模式”。

愿景基金对商业模式的通用程度极为重视,因为能把商业模式运用到全球的企业,才有足够的空间持续增长。最好的例子就是与旗下新创合作成立的日本WeWork、日本滴滴,或者是和马克斯的Katerra合资在中东设立分公司,这都印证了那句话——放眼世界的人,会在愿景基金找到最合适的归属。

也因为极度重视企业成长性,愿景基金在筛选标的的过程中只关注有机会成为产业龙头的企业。而选定投资标的后,愿景基金的投资决心无人能及,坚持“不怕买贵、只怕没买到”的精神,即使批评愿景基金给予估值过高的声浪从未间断。

事实上,用过高估值投资公司,正彰显了愿景基金另一个重要的投资手段,充分利用资金优势,直接清理战场,愿景基金喜欢给予被投资公司超额资金,让被投资公司迅速压倒竞争对手,进而能专注在如何拓展市场。

最后,愿景基金在投资的过程中,将自己定位为长期投资者, 以建立生态系统为目标,自然必须要长期持有,直到规模经济彰显,这也让人们再一次体会到,投资科技新创公司,并非一定要短线操作、赚取快钱。一位长期接触新创圈的天使投资人便表示:“现在的硅谷衰退很多,他们变得喜欢赚快钱,完全被愿景基金超越。”

 不改其志不抢赚快钱

独角兽猎人谨守三大核心价值

综观孙正义的野心,从科技生态系的建造、人工智能时代的描绘,到投资标的的选择,完美体现在愿景基金的三大核心价值:“Synergy Creation”、“Specialize in AI”、以及“Investment in unicorns”,在投资策略的执行上,也忠实地以这样的目标去执行,即使外界诸多质疑,仍不改其志。

随着愿景基金2的倒数计时滴答地响,这位重新定义私募基金与创业投资的“独角兽猎人”蓄势待发,准备撒出自己的下一张鱼网了,而这张鱼网的纹理,则是每位投资者与经营者都该看懂的,孙正义脑袋里的“超未来”。

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